PPP

円相場の先行きについて現在市場の見方は分かれており
手詰まり感が出始めている。

こう言う場合は基本に戻るのが上策であり、
古くて新しい手法である購買力平価(PPP)を探った。

PPPと言えば、消費者物価ベース(127円)、輸出物価ベース(76円)、
企業物価ベース(97円)と3種類あるがその水準はまちまち。

もっとも妥当なのは輸出物価とも言われる76円。

とはいえ現実感に乏しいので、ここは百歩譲って
企業物価の97円を適正水準と仮定した。

そして相場は絶えずこの水準を中心に上下動して
PPPに収斂すると考えられる。

つまり円相場のフェアーウエーは97円がセンターであり
87円ー107円をアップダウンすると見るべきではないだろうか。

つまり今の113円水準は「ラフ」であり、120円などOBゾーンだ。
したがって将来的にはフェアーウエーのセンター(97円)に向かうのではないか。

と言った趣旨でロイター通信に「10年周期の金融危機は杞憂か」
と題して寄稿しました。

ご笑覧いただければ幸いです。

http://jp.reuters.com/article/column-forexforum-yoji-saito-idJPKBN15W0AY


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米中経済戦争

大統領就任式を経てメディアはどれもこれもその
関連ニュースで溢れている。

トランプネタは飽きたと言う向きも出てくるほどに、この2か月の
トランプラリーは相場の最後とも言える凄まじさだった。

これまで期待が大きかっただけに今後は失望により
大調整が起きてもおかしくないと言ったところだ。

とくに米国と中国の関係悪化は必至で、
貿易不均衡問題と為替問題がクローズアップされるだろう。

人民元安が槍玉に上がるあおりを食って、日本の黒字そして
円安も狙い撃ちをされかねない。

このような趣旨でロイター通信に「米中経済戦争は宿命か」
と題して寄稿しました。

ご笑覧いただければ幸いです。

http://jp.reuters.com/article/column-yoji-saito-idJPKBN1550DO


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大山鳴動鼠一匹

日ロ首脳会談が行われたが、大山鳴動鼠一匹で
メディアが大騒ぎしたが進展もないままに終わった。

一方、蜜月化するロ中は、アムール川の珍宝島を巡る係争地を
二等分して国境問題を片づけたが、日ロとの間ではこんなに
うまく行くはずもないだろう。

とくに日本とロシアの接近には米国が目を光らせており
そうたやすく前進するとも思えない。

国際関係は昔からとても複雑ではあるものの、
とりわけ2017年は米国・ロシア・中国さらに欧州を加えて綱引きがこれまで以上に
激しくなるだろう。

そんな中で日本はどのようなポジショニングを取るのか?

ついては、ロイター通信に「日ロ関係の複雑化招く米中要素」
と題して寄稿しました。ご笑覧頂ければ幸いです。

http://jp.reuters.com/article/column-forexforum-yoji-saito-idJPKBN14B0ML


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トランプ相場

「トランプ相場は世界動乱期のあだ花か」と題して
ロイター通信に寄稿しました。

ご笑覧いただければ幸いです。

(要旨)

トランプ相場も早晩はげ落ちる。

その目途は年内もしくは来年4月末、つまり
大統領就任後の蜜月100日が過ぎたころ。

その先に待っているのは「グローバル疲れ」により欧米が一歩後退
する中で、中国はじめ新興国が主導するパラダイムへと転換するのでは。

(追伸)

本日知り合いのお医者さんから聞いたところでは、
トランプ氏のスーツはイタリアのブリオーニの最高級品だとか

このお医者さんは先日御殿場アウトレットで60万円のブリオーニの
スーツが17万円で売っていて買うかどうか悩んだそうだ。

やはり高すぎるし着て行く機会がないとのこと。

それにしてもスーツが似合うのは背が高くて
引き締まった体のオバマ大統領だとの結論に達した。

確かに広島を訪問した時の姿は印象的だった。

http://jp.reuters.com/article/column-forexforum-yoji-saito-idJPKBN13H0KC


鬼が笑うが

10月も後半になったが、年の瀬までまだ2か月ある。

ロイター通信に大統領選挙後の円相場の見通しを
書いていると、ついつい来年にまで話は及んだ。

この時期に来年の話をすると鬼が笑うかも知れないのだが・・・



結論から言えば「2017年は90円台定着」という円高予測を立てた。

世の中はトランプ惨敗さらに原油価格上昇などを読んで
円安ムードが高まっているだけに、その流れに反しているのは承知の上。

ご興味あれば添付ご参照ください。

http://jp.reuters.com/article/column-forexforum-yoji-saito-idJPKCN12L0NN


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プロフィール

Author:斉藤洋二
銀行・生命保険会社にて
長く為替・投資業務に携わった。

特にホンコン、パリ在住の際には
中国・アジア・欧州・アフリカ
各国を見て歩いた。

歴史・料理・音楽に興味がある。

「ネクスト経済研究所」代表

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